肯纳格指出，这个趋势已反映在顶级手套（TOPGLOV，7113，主板保健股）最新季度业绩，其2026财年第三季盈利按季增长逾一倍，主要受惠于平均售价提高，带动赚幅扩大。
（彭博社）
不过，该研究机构预计，自2026财年第3季起，随着丁腈价格及手套售价恢复正常水平，行业盈利将逐步回落。
根据渠道调查，丁腈手套平均售价已由5月每1000只约28美元（约113.98令吉），回落至7月的21至23美元（约93.66令吉），8月更可能进一步降至18至20美元。
肯纳格表示，虽然部分客户因预期价格进一步下跌而延迟采购，但随着售价回稳，在涨价期间暂缓下单的买家已重新回到市场。
自动化降成本营运效率持续提升
除了售价因素外，肯纳格指出，大马手套制造商持续透过自动化及提升营运效率改善成本结构，为盈利持续复苏提供支撑。
贺特佳（HARTA，5168，主板保健股）已连续3个季度改善赚幅，最新2026财年第4季息税折旧摊销前盈利（EBITDA）赚幅，由上一季13%提高至16%。
赚幅改善主要是第9厂房正式投产。新厂采用更先进的自动化系统、人工智能（AI）瑕疵检测技术及数字化生产流程，使制造成本降低约16%，劳动力需求减少8%，同时减少能源及化学品消耗。
另一方面，顶级手套EBITDA赚幅已由2025财年第四季的10%，扩大至2026财年第三季的17%；高产柅品工业（KOSSAN，7153，主板保健股）近几个季度则维持11%至15%的赚幅水平。
肯纳格表示，过去两年，行业透过节省人力、公共事业、化学品、包装及提升营运效率，整体生产成本累计下降约20%，进一步缩小与中国制造商之间的成本差距。
高产柅品仍是首选
肯纳格维持高产柅品为手套行业首选股，认为该公司积极发展利润率较高的特殊用途手套及无尘室手套（Cleanroom Gloves）业务，赚幅远高于一般医用手套。
该研究机构估计，特殊用途手套平均售价较普通丁腈手套高出60%至80%，无尘室手套售价更可达到普通产品的3倍。
高产柅品计划把无尘室手套年产能，由目前3亿至4亿只扩大至2027财年的8亿只，供应半导体及制药行业客户。
肯纳格估计，这项扩产计划有望把无尘室手套年营业额由1亿令吉提高至2亿令吉，税前盈利则由1200万令吉增至2400万令吉。
此外，该研究机构指出，高产柅品坐拥16亿令吉净现金，目前估值仅约相当于扣除净现金后的12倍本益比，股价亦低于每股账面值，但仍是我国盈利能力最强的医用手套制造商之一。
从整体行业来看，手套股目前分别以2026财年22.6倍及2027财年21.7倍预期本益比交易，较过去5年历史平均预期本益比低约半个标准差。
肯纳格维持对高产柅品的正面看法，认为公司以稳健的盈利韧性、高赚幅产品布局及持续提升营运效率，仍具长期增长潜力。